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📋 赛事摘要

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【比赛分析】

北京时间10月10日,NBA季前赛,勇士122-112力克国王,勇士新援希尔德表现出色,高效砍下全场最高的22分。

国王:德罗赞15分、萨博尼斯11分8篮板4助攻、福克斯11分3篮板、莱恩10分9篮板5助攻、穆雷8分

上半场比赛,勇士三分手感火热,仅仅上半场便命中15记三分。国王则在新援德罗赞的带领下领先2分进入下半场。下半场,勇士延续三分手感,全场命中28记三分,牢牢保持两位数领先。最终,勇士122-112力克国王。。

勇士:希尔德22分3篮板、库明加16分、梅尔顿16分5篮板3助攻、库里13分、格林10分5助攻、穆迪9分3助攻2盖帽、波杰姆斯基8分4篮板8助攻、李凯尔3分4篮板4助攻

(修楚)

【球队数据】

英超转会通胀,已经走到了“资产脱锚”的阶段。

切尔西足球俱乐部官方队徽

欧足联财务可持续性研究部主任特拉韦索今年3月有过一个清晰的警告:英超收入已占全欧洲所有俱乐部总收入的四分之一,40%的顶级球员集中在英超,其中不少人甚至只能坐板凳。

第二层是完全放弃顶级溢价竞争的非英超俱乐部。国际米兰在2023到2025这三年执行严格成本控制,低价免签、高价出售卢卡库、阿什拉夫、奥纳纳套现,在2024/25财年重回盈利,阵容成本卡在欧足联70%红线以内,2026年正式退出FFP和解协议监管,完全转向可持续运营。

新SCR规则又允许非欧战俱乐部将成本推高至115%,这会“迫使其他欧洲俱乐部为了维持竞争力而承担不必要的财务风险”。现实已经验证了这个判断——意甲、德甲、法甲这个夏窗基本都是在给英超出货。德甲整个夏天净卖人赚了3565万欧,法甲净收入7亿欧。

这些案例不是偶发的经营不善,而是通胀螺旋下被挤出竞争序列的标准样本——你不跟着烧钱就留不住人,跟着烧又烧不起,只能一步步出清。

两条线一夹,花得越多、买人的空间反而越窄。热刺今夏砸下3.2亿英镑引援,足球金融专家博尔森直接警告说,这支球队已无欧战、年收入缺口约1亿英镑,一旦拿到欧战资格反而马上撞上欧足联三年累计亏损不超6000万欧元的红线。

SCR规则最致命的后果不是限制花钱,而是改变了卖人的逻辑。过去,强队卖人是“看价格合不合适”,现在是“不卖就买不了”。切尔西今夏把内托标价1亿英镑,德转身价不过6000万欧,这不是漫天要价,而是切尔西必须在SCR的账本上腾出引援额度。

RB莱比锡则走向另一个极端——连续出售所有核心主力,从恩昆库到格瓦迪奥尔到索博斯洛伊到迪奥曼德,累计套现超6亿欧元,彻底放弃竞拍亿元级球员,专做小妖低买高卖。这两家是“我退出、不玩了”的案例,主动放弃和英超在溢价竞拍上比拼财力。

第三层是在通胀压力下已经崩盘的俱乐部。塞维利亚净资产跌至负1.23亿欧元,资不抵债,薪资成本占营收比例逼近100%,被西甲薪资帽彻底锁死,最终俯冲西乙。前英超冠军莱斯特城两次降级后工资支出依旧对标BIG6,核心球员接连免签离队,现在直接跌进英甲。

但这还不是最值得警惕的。真正异常的指标是这个:20家英超俱乐部中有14家总支出超过1亿英镑,全窗有四笔交易突破1亿英镑大关,而欧洲其他所有联赛加起来这个数字只有一笔。

这两个联赛已经事实上沦为英超的球员供给端。

第一层是英超内部仍在顶住溢价、用SCR“合法作弊”的俱乐部。切尔西今夏通过卖人回收4.478亿欧,曼城靠出售2.97亿英镑球员来支撑夏窗买人。他们的玩法是把成本摊销到未来五六年,把实际现金流压力藏进财报里。

2026年夏窗的化验单上有一项指标格外刺眼:英超20家俱乐部内部互相买卖球员的交易额,占到了当季总转会投入的差不多一半。这不是一个联赛在靠外部输血,而是一群玩家关起门来,把同一批筹码循环着越炒越贵。

这套通胀螺旋传导的结果,已经把欧洲足坛的玩家分成了三层。

但这种玩法的前提是俱乐部估值增速始终跑赢资金成本——美资控股的俱乐部占英超半数以上,用华尔街的逻辑把球员当概念股炒,溢价超50%还能面不改色地继续买。只要美联储不加息、球队估值不掉,这套逻辑就还能自洽。

预后分级:谁在顶住、谁在出局、谁会先崩

任意两个指标同时出现负面异动,通胀螺旋就会从自我循环变成逆向收缩——溢价率先坍塌,出售压力从“为腾额度”变成“还债刚需”,中小俱乐部批量出清。

英超自己的收入确实最高,年度营收达到79.79亿欧元,但这个收入规模只比西甲多出不到一倍,转会投入却是五倍以上。

RB莱比锡核心球员转会去向汇总海报

英超联赛官方

这一轮的病灶,不在“钱多”,而在“定价权内部化”。

英超今夏总转会投入40.77亿欧元,净支出13.5亿英镑。意甲、德甲、西甲、法甲四个联赛加起来花了约33亿欧元出头,英超一家就占了五大联赛总盘子的55%。换句话说,英超烧掉的钱,比欧洲大陆四个顶级联赛的总和还多出一个德甲的体量。

但这些都是外因,把病因全推给“有钱人来了”会漏掉最关键的一个内因。

这不是一个会不会发生的问题,而是一个什么时候发生、由谁来承接第一轮冲击的问题。西甲联盟主席特巴斯把英超当前的财务状况比作“十五年前的西甲”——俱乐部整个赛季随便花,赛季结束才去查账,“就像确认病人死亡,已经救不回来了”。

这解释了为什么2026夏窗英超内部交易额暴涨到16.27亿英镑,占比跳升到约一半。不是英超球员突然集体升值了一倍,而是SCR把转会变成了一场“越买越贵、越卖越贵”的自循环。这套循环还能转下去,暂时不会停。

外部因素——转播权收入增长、新资本收购俱乐部——确实在早期推动了通胀加速。

化验单上的三个异常指标

26/27赛季夏窗转会费TOP20引援榜单

2026-27赛季起,英超本土正式实施SCR规则,要求俱乐部在球员薪资、转会费摊销、经纪人佣金上的总开销,不得超过总营收的85%,超出部分还要面对115%的硬性红线。欧足联对参加欧战的俱乐部还有更严的控制要求——阵容成本不得超过收入的70%。

西甲联盟高管戈麦斯算过一笔账:按收入比例,英超合理的转会支出应该在15亿欧元上下,实际花掉的40亿多出来的部分不是经营赚来的,是股东直接注资和永续债务滚存。

恩佐·费尔南德斯1.45亿欧从切尔西转投曼城、摩根·罗杰斯1.38亿欧从维拉转会切尔西、埃利奥特·安德森1.35亿欧从诺丁汉森林加盟曼城——这三笔交易全是英超球队之间的内部倒手,球员连国门都没出。

2024-25赛季全联盟20家俱乐部合计净亏损20.27亿欧元,这是连续第七年全联盟整体亏损,全靠老板往里面填钱。

转会费已经完全脱离球员场上表现的基本面,变成俱乐部之间互相拉高估值的金融游戏。

把2026年夏窗数据和前些年放在一起,趋势很清楚。

财务专家威尔逊把这叫做“英超溢价”,说白了就是同一个联赛的玩家互相抬轿子,把价格抬到了跟实力没有任何关系的水平。

每卖出一个高价本土球员,就能换取下一次买入的空间。这种“为腾额度而出售”的刚需,直接导致英超内部交易的溢价率快速冲进危险区——交易不是为了竞技补强,而是为了满足财务合规,转会费第一次跟球员本事脱了钩。

2013/14赛季英超首次大幅更新全球转播权合同,俱乐部年均收入增速从6.7%抬升到9.4%;2016年博格巴1.05亿欧回归曼联,把亿元转会从偶发事件变成常态;2022年沙特公共投资基金收购纽卡、伯利财团收购切尔西,两家俱乐部开启囤积式引援,把军备竞赛从BIG6扩散到全场次。

这病是内因驱动的:SCR规则倒逼出的自我循环

溢价水平同样失控。2026年夏窗全欧6笔破亿欧转会。英超内部交易的平均溢价只会更高,因为卖方知道买方不缺现金,而且买方买的是“确定性”——一个已经在英超证明自己战力的球员,适应风险远小于外援。

转会通胀螺旋目前处于高位盘整的中后期阶段。它不是泡沫即将破灭的前夜,但已经开始进入“只欠一个拐点”的区间。

但它的脆弱性也藏在这里:一旦英超转播权续约涨幅放缓、全球信贷环境收紧、美资控股的俱乐部融资成本上升,那些堆出来的账面利润和滚动债务就全得现原形。

这套传导链本身的脆弱性,从来不是“钱太多”,而是定价的锚已经不在球员脚下了,在SCR规则的缝隙和美资基金的资产负债表里。一旦这两个锚松动,整条链子会从内部成交溢价最先塌陷的地方开始,传遍整个欧洲。

【历史交锋】

英超教练作为高危职业,每个赛季都必然有多名教练遭解雇,不过本赛季欧洲五大联赛下课第一人,来自意甲!此前意乙克雷莫内塞官方宣布教练詹保罗下课,如今意甲首位遭解雇教练,也虽迟但到。

佛罗伦萨在其意甲历史上第二次遭遇开局三连败,上一次还要追溯到1935/36赛季。今年是佛罗伦萨成立100周年,为了在这一重要年份取得好成绩,佛罗伦萨今年夏窗也大手笔引援,花费1.503亿欧元,签下马斯坦托诺、德勒古欣、贡萨尔维斯等多达15名球员,其中还有多名球员以租借+买断形式,转会费暂不计入今年数据。

联赛才刚刚打完第三轮,但佛罗伦萨已经陷入深重危机。球场内响起了“下课”的助威口号。球队遭遇三连败(先后负于罗马、弗罗西诺内、都灵),三场丢9球,仅仅打入1球,赛后抗议声浪立刻爆发。佛罗伦萨官方宣布,球队已解雇48岁教练格罗索。在带队联赛前三轮全败后,格罗索就此离开紫百合军团,他也成为本赛季意甲第一位下课的主教练。

接下来,压力给到英超的兰帕德!考文垂上赛季以11分的领先优势夺得英冠冠军,今夏花费超1亿英镑引进了多达十名球员。然而如今考文垂英超三连败开局,联赛垫底!考文垂前三轮战绩:客场0-3不敌阿森纳,主场0-1不敌赫尔城,客场0-1不敌曼城。

今年6月,格罗索正式出任佛罗伦萨一线队主教练。本赛季佛罗伦萨开局走势十分糟糕,目前3轮全败,积0分、失9球,仅收获1粒进球,排名意甲垫底。在上一轮联赛中,佛罗伦萨1-2不敌都灵。在佛罗伦萨俱乐部正在评估的接任人选中,包括了蒂亚戈·莫塔,他在2025年3月被尤文图斯解雇后一直赋闲在家。

今年夏窗,马斯坦托诺从皇马租借加盟佛罗伦萨,出战4场比赛0球0助,其中意甲3场全败。目前18岁的马斯坦托诺的德转身价为4500万欧元,去年夏窗马斯坦托诺以4500万欧元的转会费加盟皇马,一个赛季为皇马出战35场比赛,打入3球。

值得一提的是,考文垂官方此前宣布俱乐部与主教练兰帕德续约至2029年,兰帕德自2024年11月开始执教考文垂,上赛季带领球队在英冠以榜首战绩冲超成功。在带领考文垂自2001年以来首次重返英超后,兰帕德显然还有时间来证明自己,但是英超无弱旅,兰帕德接下来的每一场英超比赛,都将承受巨大压力,注定困难重重。

【球员介绍】

北京时间10月14日,距离新赛季NBA常规赛仅剩7天的时间。据《纽约邮报》报道,杜兰特投资的曾红极一时的美国加州DIY披萨连锁Pieology,在经历多年持续关店与破产风波之后,早已不复往日盛况,偌大的披萨商业帝国近乎沦为空壳。

这家主打顾客自由搭配配料的披萨品牌,巅峰时期在全美拥有约150家门店。2017年,杜兰特入局投资,再叠加熊猫快餐创始人程正昌、蒋佩琪夫妇的资本加持,品牌一时间风头无两,成为体育明星跨界餐饮投资的代表性项目。可如今几经闭店浪潮冲刷之后,Pieology 全美仅剩下27家门店还在维持运营。

杜兰特当年选择投资 Pieology,源于当时快休闲餐饮赛道火热,自定义披萨模式被市场普遍看好。彼时杜兰特已经成立个人风投机构35V,广泛布局消费赛道,希望借助球星影响力,参与消费连锁品牌成长,同时把个人流量转化为商业回报。

Pieology2011年诞生于加州富勒顿,依靠流水线式的DIY披萨模式打开市场。食客可以随心往饼底上添加各类食材,品牌还推出花椰菜饼底、无麸质饼底等特色选项,精准抓住追求个性化饮食的消费群体,迅速扩张版图。但热闹的扩张表象之下,经营隐患逐步显现,销售表现持续走低,各地门店接连倒闭。2025年底,品牌母公司正式提交第11章破产保护申请,宣告品牌彻底跌入低谷。

不过,虽然Pieology几乎难以拯救。但是球场之外的杜兰特早已是成熟投资人,公开估算其净资产约4亿美元,职业生涯赛场薪资累计超过6亿美元,他的投资版图并不局限餐饮,35V累计投资超过100家初创企业。

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广岛三箭VS清水鼓动直播现场画面 广岛三箭VS清水鼓动比赛精彩瞬间 广岛三箭VS清水鼓动赛前训练图集